Le groupe de médias et de télécommunications Vivendi a enregistré un chiffre d'affaires 2006 inférieur aux attentes en raison du ralentissement de SFR et du recul des ventes de la filiale de musique Universal. "Les ventes du groupe sont en dessous des attentes, et c'est ce qui pèse inévitablement sur le titre", a expliqué un vendeur d'actions d'une société de Bourse indépendante, qui préfère rester anonyme. Vivendi a enregistré en 2006 un chiffre d'affaires en hausse de 2,87% sur un an, à 20,044 milliards d'euros, et de 1,2% à 5,545 milliards d'euros au quatrième trimestre. Les analystes attendaient respectivement 20,141 milliards d'euros et 5,642 milliards, selon le consensus des estimations établi par le cabinet Thomson First Call. La filiale de téléphonie mobile SFR, activité principale du groupe, enregistre une stabilité de ses revenus sur l'ensemble de l'année 2006 avec un montant de 8,67 milliards d'euros contre 8,68 milliards en 2005 (-0,1%). En revanche, la baisse est plus sensible pour le quatrième trimestre, pourtant une période faste pour ce secteur, avec un chiffre d'affaires de 2,18 milliards en retrait de 1,4% par rapport à la même période 2005. Vivendi a imputé une nouvelle fois ces résultats aux baisses de tarif imposée par l'Arcep (Autorité de régulation des communications électroniques et des postes) et à une "très vive concurrence" entre opérateurs. Déjà au troisième trimestre 2006, le chiffre d'affaires de SFR était en retrait de 1,8%. A fin décembre, SFR comptait 17,88 millions de clients, une hausse de 4% sur un an tandis que le nombre de clients 3G s'établissait à 2,68 millions contre un peu plus d'un million un an plus tôt. Cette augmentation du nombre de clients est toutefois contrebalancée par une baisse de 6,2% du revenu annuel par client, qui passe à 455 euros fin décembre, contre 485 euros un an plus tôt. Universal Music Group (UMG), la filiale musique du groupe, affiche une hausse modérée de ses revenus sur 2006 à 4,95 milliards d'euros contre 4,89 milliards un an plus tôt, soit une augmentation de 1,3%. En revanche, les ventes d'UMG ont reculé de 1,49% au quatrième trimestre à 1,657 milliard d'euros quand les analystes les attendaient entre 1,71 et 1,73 milliard. "Le contexte est difficile pour UMG et ils ne sont pas encore bien positionnés dans la musique en ligne", selon le vendeur d'actions. Cependant, un autre vendeur d'actions a jugé que la baisse des ventes d'UMG n'était "pas si inquiétante que ça", car liée essentiellement à des variations de change défavorables. Le chiffre d'affaire de Vivendi a été surtout porté par les activités du groupe Canal+, de la filiale télécoms Maroc Telecom (+10,4%) et de Vivendi Games (+25,4%). Avec un chiffre d'affaires 2006 de 3,63 milliards d'euros (+5,2%), le groupe Canal+ comptabilisait au 31 décembre plus de 8,6 millions d'abonnements, soit une augmentation sur un an de 350.000 abonnements. La filiale Maroc Télécom enregistre une hausse de 10,4% de son chiffre d'affaires annuel 2006. Mais c'est Vivendi Games, la filiale de jeux vidéo, qui enregistre la meilleure performance avec une hausse de 25,4% de son chiffre d'affaires annuel à 804 millions d'euros. Pour le seul quatrième trimestre, période propice pour cette activité compte tenu des achats de Noël, le chiffre d'affaires a augmenté de 33,1% à 326 millions d'euros. Le jeu en ligne World of Warcraft a encore pulvérisé ses records avec désormais plus de 8 millions de joueurs dans le monde.