Le groupe français de médias et communications Vivendi Universal a affiché au premier trimestre 2003 une perte nette de 319 millions d'euros contre une perte de 815 M EUR un an plus tôt. Le résultat opérationnel ressort à 844 M EUR, en baisse de 6% par rapport aux 894 M EUR du premier trimestre 2002. Ce dernier inclut la part de Vivendi Environnement, soit 475 M EUR. VE (rebaptisé Véolia Environnement) a depuis été retiré du périmètre de Vivendi Universal. Sur une base pro forma - hors VE, VU Publishing cédés en 2002 et 2003 et en incluant USA Networks à partir du 1er janvier 2002 - le résultat opérationnel s'établissait au premier trimestre 2002 à 607 M EUR. Sur cette base de comparaison, sa progression est de 39% au 1er trimestre 2003. Malgré le recul des résultats des actifs américains du groupe (VU Entertainment, VU Games et Universal Musique), l'amélioration du résultat d'exploitation de l'ensemble du groupe s'explique, selon VU, par les meilleurs résultats de Cegetel et de Maroc Telecom, le retour de Canal+ à l'équilibre d'exploitation et l'élimination d'autres foyers de pertes comme Internet. Par ailleurs, la dette de VU est en baisse constante depuis 2002. Elle est passée à 14 mds EUR au 31 mai, contre 15,3 mds EUR au 31 mars et 35 mds EUR au 30 juin 2002, indique le groupe. Cette évolution tient compte notamment de l'acquisition pour 4 mds EUR de 26% de Cegetel et de diverses cessions réalisées par VU en 2002 et en 2003. Elle tient compte par ailleurs des diverses opérations de restructuration de la dette engagées par le groupe pour faire face à la crise de trésorerie qu'il a dû affronter au début de l'été 2002. Le flux opérationnel de trésorerie s'est inscrit à 928 M EUR, à un niveau supérieur aux prévisions, mais inférieur à celui du premier trimestre 2002. Ce dernier avait été "exceptionnellement élevé du fait d'un calendrier de sorties plus dense dans la musique et le cinéma, fin 2001 et début 2002", explique VU. La "forte performance" du premier trimestre s'explique notamment, selon lui, par la réduction des principaux foyers de perte du groupe. Par activité, Cegetel-SFR (téléphonie) affiche un c.a trimestriel en hausse de 4% à 1,78 M EUR contre 1,71 M EUR et un résulat d'exploitation en hausse de 30% à 465 M EUR contre 359 M EUR, Canal+, avec un c.a en légère baisse de 3% à 1,1 mds EUR, affiche un bénéfice d'exploitation de 158 M EUR contre une perte de 68 M EUR. Le c.a d'Universal Musique est en forte chute de 19% à 1,1 mds EUR contre 1,3 mds EUR, avec une perte d'exxploitation de -28 M EUR contre un bénéfice de 27 M EUR un an plus tôt. VU Entertainment a pour sa part affiché sur une base pro forma un c.a en baisse de 22% à 1,44 md EUR contre 1,85 md EUR (-5% à change constant) et un resultat d'exploitation en baisse de 23% à 213 M EUR contre 276 M EUR (-6% à change constant). Le recul de ces résultats s'explique, selon VU, par la hausse des investissements dans la création de programmes et d'un calendrier de sorties moins dense. VU Games (jeux vidéo) affiche un c.a en recul de 15% (-1% à change constant) à 106 M EUR contre 125 M EUR et une perte d'exploitation de 24 M EUR contre une perte de 1 M EUR un an plus tôt. Le recul qualifié de "provisoire" par VU s'explique, selon le groupe, par la baisse du dollar, la baisse du marché des GameCube et des logiciels éducatifs, ainsi qu'à des charges de recherche et développement et de marketing élévées au premier trimestre 2003.