Le titre du numéro deux mondial de la communication et des médias Vivendi Univeral grimpait jeudi à la mi-journée à la Bourse de Paris, poursuivant sa reprise des deux dernières séances, l'arrêt de la fusion des bouquets satellitaires Telepiu et Stream redonnant confiance dans la volonté du groupe de réduire sa dette, selon des sources de marché. A 12H30 (10H30 GMT), l'action Vivendi Universal gagnait 1,09% à 33,36 euros, après avoir repris 10,6% sur les deux dernières séances, dans un marché en hausse de 0,32%. "Ils font déjà des pertes avec Telepiu, et peut-être ratent-ils une opportunité de restructuration, mais l'ampleur de la dette est un souci si grave que les pertes à court terme comptent plus que les opportunités à long terme", déclarait un analyste. Vivendi Universal et sa filiale Canal+ Group ont annoncé mercredi soir qu'ils renonçaient à la fusion en Italie entre le bouquet satellitaire Telepiu (détenu par la filiale de Vivendi Universal, Canal +) et le bouquet concurrent Stream (contrôlé par News Corp.) arguant que les conditions posées par l'autorité de la concurrence italienne "ne permettent pas d'assurer la viabilité à moyen et long terme de l'entreprise fusionnée". L'anti-trust italien a assorti lundi son feu vert de nouvelles conditions, notamment sur les droits sportifs. La semaine dernière, les analystes du courtier américain Morgan Stanley avaient estimé que la fusion aurait augmenté la dette de VU de 400 millions d'euros au moment où le groupe a besoin de liquidités pour honorer des engagements récemment conclus, comme le paiement de 1,8 milliard de dollars pour le rachat des actifs de divertissements de USA Networks. Mais Vivendi Universal devra toutefois affronter des difficultés avec News Corp, qui affirme que Vivendi n'a pas le droit d'abandonner un projet qui a reçu l'approbation des autorités italiennes, bien que ce dernier ait été assorti de restrictions, notent les analystes. L'abondon de ce projet "est contraire aux termes de l'accord original de fusion", a déclaré mercredi News Corp, qui fera valoir "tous ses droits en vertu de (cet) accord". Selon un accord annoncé le 13 février, Vivendi Universal qui contrôle Canal+, devait racheter 100% de Stream auprès du groupe de Rupert Murdoch, News Corp. "News Corp veut obtenir un dédommagement, et ils ont une chance d'obtenir beaucoup plus de cette façon que si Stream fait faillite, comme cela arrivera probablement", commentait l'analyste. "Mais il faudra que nous en sachions davantage sur les termes du contrat, pour l'instant il ne s'agit que de paroles en l'air ", ajoutait-il. Stream et Telepiù ne cessent d'accumuler les pertes, en raison de droits élevés pour la retransmission des matchs de football et d'un taux important de piratage.