Le titre Vivendi grimpait mardi matin, à contre-courant du marché, profitant d'une victoire dans le litige l'opposant au polonais Elektrim et des résultats conformes aux attentes de sa filiale Maroc Telecom. A 10H32 (09H32 GMT), l'action Vivendi gagnait 1,38% à 18,70 euros, dans un marché en baisse de 1,36%. Le grouper français a indiqué lundi soir avoir gagné une longue bataille contre la société polonaise Elektrim concernant le contrôle de PTC, l'un des principaux opérateurs de téléphonie mobile en Pologne. Elektrim est condamné à verser 1,9 milliard d'euros à Vivendi "en réparation du préjudice" subi à la suite d'un accord d'investissement signé en 2001 entre les deux groupes, selon "une sentence définitive" rendue par un tribunal de la Chambre d'arbitrage internationale de Londres (LCIA) le 12 février. "Ce montant est largement supérieur à notre valorisation prudente de la part de Vivendi (702 millions d'euors, soit 0,6 euro par titre)", notent les analystes de CM-CIC Securities. Ces derniers précisent toutefois qu'il "reste à savoir si Elektrim, en situation financière délicate, pourra payer Vivendi". Le titre profite par ailleurs des résultats publiés la veille par sa filiale Maroc Telecom, "un peu au-dessus de nos prévisions", selon le CM-CIC. Le résultat opérationnel est ressorti à 13,9 milliards de dirhams (+13,5%, contre 13,8 attendus par les analystes), la marge opérationnelle à 47% et le résultat net à 9,5 milliards de dirhams (+18,5%, contre 9,4 milliards attendus). "Maroc Telecom contribue à 25% de l'EBITA (résultat d'exploitation) consolidé de Vivendi en 2008", estime le CM-CIC. Le titre Maroc Telecom prenait 7,57% à 15,20 euros.