Le courtier américain Lehman Brothers a abaissé mardi sa recommandation sur le groupe de média et de téléphonie Vivendi Universal à "neutre" contre "surpondérer" précédemment, en raison du parcours boursiers très favorable du titre récemment. "Après une surperformance de près de 15% par rapport au DJ Euro Stoxx 30, sur les six dernières semaines, nous abaissons notre recommandation", explique le courtier. Lehman ne modifie pas son estimation de la juste valeur du groupe à 23,5 euros par action, ce qui signifie que le titre n'affiche plus qu'une décote de 10%, alors que les facteurs qui ont soutenu le titre restent très hypothétiques, note-t-il. Ainsi, le lancement d'une offre hostile par Vodafone sur la totalité de VU, afin de mettre la main sur la filiale de téléphonie mobile SFR, est "improbable", selon le courtier. De même, l'espoir de voir le groupe bénéficier d'un nouveau statut fiscal, qui lui permettrait des reports de déficits, "a déjà largement été pris en compte", et son passage dans les faits ne fera que "concrétiser le fait qu'il reste peu (gains de) restructuration" à réaliser, estime Lehman. Quant à une baisse éventuelle du prix des droits de retransmission du football, "le marché a commencé à en tenir compte, et il y aura beaucoup de rumeurs à ce sujet d'ici à novembre", prédit le courtier.