Les titres France Telecom et TF1 gagnaient du terrain vendredi matin à la suite de la cession des 25% détenus conjointement par l'opérateur et France Television dans le bouquet satellitaire TPS au groupe TF1, le marché estimant cet accord positif pour les deux parties, selon des courtiers. A 11H05 (10H05 GMT), TF1 progressait de 1,7% à 28,68 euros et France Telecom de 0,18% à 45,11 EUR. L'indice CAC-40 des principales valeurs de la place parisienne avançait quant à lui de 0,14% à 4.597,73 points. Bien que la plus-value consolidée qui sera dégagée par France Telecom --178 millions d'euros sur les 195 M EUR payés par TF1-- ait un impact marginal dans les efforts de réduction de l'endettement du groupe (65 mds EUR), les investisseurs ont accueilli favorablement la transaction, considérée comme la poursuite de la stratégie de cession des actifs non rentables du groupe. Mais c'est TF1 qui est considéré comme le grand gagnant de l'opération, en détenant désormais 50% du bouquet satellitaire, pour un prix d'achat relativement peu élevé représentant 1.020 EUR par abonné. Un analyste avançait, à titre de comparaison, que les principaux concurrents, BSkyB's et Sogecable, se situaient à respectivement 2.600 EUR et 1.500 EUR par abonné. "La finalité, c'est qu'avec TPS, TF1 s'est sans doute emparé, à un prix peu élevé, d'une source de croissance alternative et durable, distincte des profits générés par la publicité sur son créneau principal", a-t-il indiqué. Les autres actionnaires de TPS, Suez et M6 --qui détiennent chacun 25% du capital restant--, ne devraient pas s'accrocher à leur participation, de l'avis d'analystes, ce qui permettrait à TF1 de consolider sa position de numéro 2 français dans l'offre de chaînes par satellite. La transaction "est manifestement très positive pour TF1", a estimé un courtier, ajoutant que "les médias en général semblent être un peu plus en vogue ces derniers temps", car les investisseurs se tournent de nouveau vers un secteur qui a subi de plein fouet les conséquences des événements du 11 septembre.